Explainer: Stijgende olieprijzen veranderen het verhaal van de ECB slechts marginaal – Nieuws | Laatste nieuws | Laatste nieuws
FRANKFURT, 3 april (Reuters) – De aangekondigde verlagingen van de olieproductie door enkele van ‘s werelds grootste exporteurs zijn slecht nieuws voor de Europese Centrale Bank, die probeert de inflatie te beteugelen, maar haar beleidsvooruitzichten niet fundamenteel zal veranderen.
Hieronder onderzoeken we hoe de hoge prijs van ruwe olie, die maandag met 5,5% steeg na het OPEC+-besluit, het beleid van de ECB zou kunnen beïnvloeden.
ZIJN DALENDE OLIEPRIJZEN INFLATIONEEL?
Vorig jaar was de stijging van de energieprijzen de belangrijkste oorzaak van de inflatie, maar de oliehandel ligt ver onder het niveau van een jaar geleden, waardoor de energieprijzen onder druk komen te staan.
Brent-ruwe olie is een vijfde gedaald ten opzichte van vorig jaar rond deze tijd, en de winst van maandag bracht het terug op het niveau van een maand geleden.
“Energieprijzen op dit niveau blijven een barrière voor inflatie, aangezien de prijs veel lager is dan een jaar geleden”, zegt Paul Donovan van UBS Global Wealth Management.
De inflatieverwachtingen voor de langere termijn daalden maandag, terwijl een kortetermijnmarktindicator nauwelijks steeg, wat suggereert dat beleggers geen significante inflatoire effecten zien.
Een deel van het probleem is dat hogere energieprijzen de groei verder vertragen, waardoor deze deflatoir wordt en de koopkracht van huishoudens en bedrijven daalt.
GEEN INVLOED OP HET BELEID?
Dit kan zijn omdat centrale banken bang zijn voor de recente bankencrisis en opgelucht zijn door de snelle daling van de totale inflatie. Dit kan komen doordat centrale banken hun renteverhogingen eerder beëindigen dan gepland, voornamelijk doordat beleggers een aantal laattijdig afzeggen. weddenschappen.
Hogere energieprijzen kunnen de inflatievrees aanwakkeren en – bij het uitblijven van verdere onrust op de financiële markten – beleidsmakers ertoe aanzetten de noodzaak te benadrukken om de schulduitgaven verder te verhogen.
Beleggers zien nu een stijging van 60 basispunten ten opzichte van de verwachte 110 basispunten van de ECB een paar weken geleden. Deze weddenschappen, de zogenaamde terminal odds, stegen maandag slechts een paar basispunten.
“De mogelijkheid van verdere renteverhogingen door de ECB blijft bestaan”, aldus UniCredit in een notitie. “Forwards zijn geprijsd met slechts 80% kans op een renteverhoging van 25 basispunten (in mei), wat naar onze mening nog steeds erg laag is.”
HOE SNEL ZAL DE ECB REAGEREN?
Niet snel. De centrale bank speelt in op langetermijntrends en kijkt naar dergelijke marktvolatiliteit. Langetermijnprijzen zijn belangrijker voor de politiek, en oliefutures stegen minder dan de helft van de spotprijsstijging.
Terwijl consumenten de pompprijzen gedurende de dag zullen zien stijgen, is de impact op de inflatie onzekerder. Een aanhoudende stijging van de olieprijs met 10% verhoogt de totale inflatie slechts met 0,1%.
Veel factoren zijn van invloed op onze wereld en mogen niet op zichzelf worden beschouwd om hun impact op de inflatie en de beslissingen van de ECB te meten. “Hiermee moeten we allemaal rekening houden”, zei ECB-beleidsmaker Gediminas Shimkus maandag.
“Bredere trends zijn belangrijker voor culturele beslissingen dan een enkele factor.”
Een ander belangrijk punt is dat de ECB zich nu steeds meer richt op de kerninflatie, die variabele energie- en voedselkosten wegfiltert.
Deze maatregel versnelt nog steeds, dus de belangrijkste zorg van beleidsmakers is niet olie, maar of de hoge inflatie van vorig jaar zich over de economie zal verspreiden en opwaartse druk zal uitoefenen op lonen en diensten.
HOE ZULLEN ANDEREN REAGEREN?
De Amerikaanse Federal Reserve is een belangrijke speler. Als hoge energieprijzen de Fed afschrikken, zullen claims van renteverlagingen mislukken en de dollar hoger duwen. Dit verhoogt de groei van andere centrale banken tegen het risico dat andere centrale banken in hun economieën worden geïmporteerd via grondstoffen en andere goederen en diensten die op de wereldmarkten in dollars zijn geprijsd.
Balazs Koranyi’s rapport; Onder redactie van Catherine Evans
Onze normen: Vertrouwensprincipes van Thomson Reuters.
2023-04-03 15:36:59
Bron – Reuters
Vertaling“24 UUR”
