Markten in Q1: Snel in beweging en ontwikkelingen – Nieuws | Laatste nieuws | Laatste nieuws

SamenvattingBedrijvenWereldbeurzen stijgen 6% na enkele maanden Obligatiemarkten zien enorme schommelingen tussen hoop en angstBankonrust roept herinneringen op aan crises uit het verleden Dollar daalt, bitcoin begint vorm te krijgen

LONDEN, 31 maart (Reuters) – Van een verhitte maand januari, toen China de COVID-beperkingen versoepelde, tot een crash in februari met stijgende rentetarieven, en nu tot een waanzinnige maart van bankbooms – de financiële markten zijn het jaar bruisend begonnen. zelfs volgens de nieuwste normen.

Als we de resultaten van het eerste kwartaal afronden, blijkt dat wereldwijde aandelen (.MIWD00000PUS) een gezonde 6% zijn gestegen, staatsobligaties 3%-5% zijn gestegen, goud 8% is gestegen, energieprijzen zijn gedaald en de dollar nauwelijks in waarde is gedaald.

Graaf dieper en de rimpel zal snel verschijnen.

Wereldwijde aandelen stegen in januari met 10% en verloren pas nadat Silicon Valley Bank, een mid-cap Amerikaanse geldschieter waar weinig van gehoord had, failliet ging en vervolgens een reddingsoperatie zocht bij de 167-jarige Zwitserse gigant Credit Suisse.

Aandelen stijgen nu en de rendementen op Amerikaanse en Europese staatsobligaties, de belangrijkste aanjagers van de wereldwijde leenkosten, staan ​​op het punt hun grootste maandelijkse daling te maken sinds de wereldwijde crisis van 2008.

“Je hebt in drie maanden tijd drie totaal verschillende verhalen gehad”, zegt BofA-analist David Hauner.

“Januari begon heel sterk met de heropening van China, maar we begonnen in februari weer 6% Fed-rentes te voorspellen en het volgende was problemen met het banksysteem.”

Een moeizame start: volatiele renteverwachtingen en bankproblemen domineren het eerste kwartaal

De belangrijkste reden waarom activaprijzen zo sterk fluctueren, is dat marktmakers niet zeker weten hoe de grote centrale banken nu zullen reageren. Doorgaan met renteverhogingen en de banksector verder duwen? Of neemt u een pauze en riskeert u meer inflatie?

Het rendement op tweejaars Treasuries, zeer gevoelig voor de acties van de Amerikaanse Federal Reserve, steeg van 4% in februari naar 5%, maar daalde naar 3,5% toen de SVB-onrust de hele Amerikaanse rentekaart veranderde.

Dit duwde de volatiliteit van Amerikaanse obligaties (.MOVE) naar het hoogste punt sinds de crash van 2008. Europa zag ook de Duitse 2-jaarsrente stijgen van 2,5% naar bijna 3,5%, en veranderingen in de centrale bank van Japan veranderden ook het beeld.

‘Big Tech’-aandelen (.NYFANG) jagen op lagere financieringskosten, dus zijn ze met een derde gestegen. De Nasdaq is 18% gestegen (.NDX), Chinese technologie is 22% gestegen (.CSIINT), opkomende markten verkopen recordbedragen aan schulden en grondstoffenmarkten (.TRCCRBTR) zien recessies opdoemen.

“Alle actie vond plaats op de obligatiemarkten”, zegt Hans Peterson, hoofd van de wereldwijde assetallocatie bij SEB Investment Management, die uitlegt dat de veranderingen moeilijk te managen zijn. “Het deed het indrukwekkend goed gezien de aandelenmarkt.”

COCO POP

De daling van de dollar met 1% was de zwakste start van een jaar sinds 2018, waardoor het Britse pond en de euro met ongeveer 1,5% konden stijgen.

Wereldwijd stegen de valuta’s van Chili, Mexico, Hongarije en Colombia het meest – met Chileense winsten van 8%, terwijl het belangrijkste exportproduct koper met 7% steeg toen het grondstoffenhongerige China heropend en heropend werd.

Op nationale basis heeft Tsjechië de meeste aandelen, een stijging van 30% in dollars. Aan de andere kant van het spectrum daalde Colombia met 16% en India daalde met 8% nadat een van zijn grootste conglomeraten, Adani, scheefgetrokken werd door short sellers.

Valuta’s ten opzichte van de Amerikaanse dollar

Bitcoin overtrof de partij, met een stijging van 70%, inclusief 40%, in slechts 10 dagen tijdens de chaos van SVB en Credit Suisse deze maand.

De ellende van de banksector is geweest dat kryptoniet voor financiële aandelen (.BKX), (CSGN.S) en risicovolle “voorwaardelijk converteerbare” (CoCo) bankobligaties vernietigd werden tijdens de reddingsoperatie van Credit Suisse.

De angstfactor was dat bankaandeelhouders een deel van hun geld terugkregen, wat de normale hiërarchie van obligatiehouders ten opzichte van aandeelhouders uitdaagde en het vertrouwen in pop-up speciale “AT1” type CoCo’s ondermijnde.

Andere Europese bankautoriteiten waren zo bang dat ze ervoor zorgden hetzelfde niet te doen. CoCo-schuld is nog steeds met 15% gedaald en verzekering tegen bankfaillissementen is nu duurder.

“Voor banken was dit de meest frustrerende situatie die we in een tijdje hebben gezien”, zegt Peterson van SEB.

Aandelen van SVB en Credit Suisse crashen zonder te worden omgeleid

De daling van de aardgasprijzen met 42 procent, die van olie met 9 procent, tarwe met 12 procent en maïs met 4 procent in Europa voedt de hoop van de producenten dat de inflatie ondanks de meedogenloze oorlog tussen Rusland en Oekraïne zal afnemen.

Toonaangevende geavanceerde economieën, waaronder de VS, Europa en Australië, hebben sinds eind 2021 gezamenlijk de rentetarieven met ongeveer 3.300 basispunten verhoogd. Dus of deze groei dit jaar stopt, blijft een belangrijke vraag voor beleggers.

Dit is vooral belangrijk voor ontwikkelingslanden met een hoge schuldenlast. Ghana is dit jaar toegetreden tot een recordaantal staten en elders groeien de zorgen, ook op de commerciële vastgoedmarkten in de VS.

“Veel mensen waren op zoek naar een richting die er niet echt was”, zegt Willem Sels, Global Chief Investment Officer van HSBC’s Private Banking and Wealth-divisie, over de volatiliteit van zowel aandelen- als obligatiekoersen.

“We zouden het komende kwartaal of twee in een richtingloze maar volatiele markt kunnen zitten”, zei hij, daarbij verwijzend naar Q3 of Q4 als de beste hoop voor duurzaam plukken.

Vermogensprestatierapport 2023, Marc Jones; Bewerkt door Christina Fincher

Onze normen: Vertrouwensprincipes van Thomson Reuters.

2023-03-31 13:37:20
Bron – Reuters

Vertaling“24 UUR”