Notice: Function wp_get_loading_optimization_attributes was called incorrectly. An image should not be lazy-loaded and marked as high priority at the same time. Please see Debugging in WordPress for more information. (This message was added in version 6.3.0.) in /home/az24saat/public_html/wp-includes/functions.php on line 6085
Der DAX erreichte Rekordhöhen und trotzte damit den düsteren Wirtschaftsaussichten Deutschlands. Trotz Rezessionsrisiko hat das KI-gestützte Wachstum von SAP dem Index deutlich Auftrieb gegeben, was in scharfem Kontrast zum Rückgang der großen Automobilaktien steht.
Der DAX, der führende deutsche Aktienindex, erreichte kürzlich neue Rekordhöhen und trotzte damit den wachsenden wirtschaftlichen Herausforderungen, die das Land nach Ansicht vieler Ökonomen bis zum Ende des laufenden Quartals in eine technische Rezession stürzen könnten.
Diese bemerkenswerte Marktentwicklung steht in scharfem Kontrast zu den Einbrüchen bei den Aktien der deutschen Automobilhersteller BMW AG, Mercedes-Benz AG, Porsche AG und Volkswagen AG, die im bisherigen Jahresverlauf keine positiven Renditen erzielten.
Während die Erwartungen, dass die Europäische Zentralbank aufgrund der sinkenden Inflation einen Zyklus von Zinssenkungen einleiten könnte, die Stimmung auf den europäischen Märkten sicherlich verbessert haben, hat der DAX seine europäischen Pendants deutlich übertroffen. Indizes wie der französische CAC 40, der spanische IBEX 35, der italienische FTSE MIB und der britische FTSE 100 sind in diesem Jahr bisher alle hinterherhinken.
Die Preise für fossile Brennstoffe, insbesondere für Erdgas und Öl, sind gesunken, was der energieintensiven deutschen Wirtschaft zugutekommt und den deutschen Unternehmen eine gewisse Kostenentlastung beschert.
Ein entscheidender Faktor, der dem DAX einen Vorsprung gegenüber anderen Unternehmen verschafft, dürfte jedoch die außergewöhnliche Leistung seines führenden Software- und Technologieunternehmens sein, das von dem KI-getriebenen Wachstum profitiert.
Deutschlands wirtschaftliche Probleme halten an
Die Widerstandsfähigkeit des DAX steht im krassen Gegensatz zu den zunehmend düsteren Konjunkturaussichten Deutschlands.
Das BIP des Landes schrumpfte im zweiten Quartal 2024 um 0,1 % und blieb damit hinter dem Wachstum der Eurozone von 0,3 % im gleichen Zeitraum zurück. Der verarbeitende Sektor, historisch eine Säule der deutschen Wirtschaft, steckt in einer strukturellen Rezession. Der S&P Global Purchasing Managers’ Index (PMI) für Deutschland rutschte im August weiter in die Schrumpfung ab und erreichte ein Fünfmonatstief. Damit setzte sich ein seit Mitte 2022 anhaltender Abschwung fort.
„Die Rezession im deutschen Verarbeitenden Gewerbe zieht sich viel länger hin als erwartet“, kommentiert Cyrus de la Rubia, Chefvolkswirt der Hamburg Commercial Bank.
Normalerweise erholt sich die Branche innerhalb von 20 Monaten nach einem Abschwung. Diesmal ist die Lage jedoch anders: Die zunehmende Konkurrenz aus China verschärft die Herausforderungen für die deutschen Hersteller, insbesondere im Automobil- und Maschinenbau.
Der ifo-Geschäftsklimaindex, der die Stimmungslage von rund 9.000 deutschen Unternehmen aus verschiedenen Branchen widerspiegelt, fiel im August auf 86,6 Punkte (nach 87 im Juli) und markierte damit einen neuen Fünfmonatstiefststand. „Die deutsche Wirtschaft gerät zunehmend in eine Krise“, warnte Clemens Fuest, Präsident des ifo-Instituts.
„Die aktuell neuerliche Enttäuschung bei den Unternehmen ist schwerer zu erklären und die Verunsicherung der Verbraucher scheint länger anzuhalten. Hinzu kommen die zahlreichen strukturellen Probleme der deutschen Wirtschaft“, sagte Ralph Solveen, stellvertretender Leiter Volkswirtschaftlicher Forschung der Commerzbank AG.
SAP: Der Haupttreiber der DAX-Gewinne
Ein entscheidender Faktor für die überlegene Performance des DAX ist das außergewöhnliche Wachstum von SAP, Deutschlands führendem Software- und Technologieunternehmen.
SAP ist bei dieser KI-gestützten Expansion führend. Die Aktie ist seit Jahresbeginn bis zum 3. September um 42 % gestiegen, nach einem Anstieg von 45 % im Jahr 2023.
Mehr als ein Drittel der diesjährigen DAX-Gewinne sind auf die Entwicklung von SAP zurückzuführen.
Der Erfolg von SAP wird durch das starke Wachstum der Cloud-Umsätze untermauert, die im zweiten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorjahr um 25 % auf 4,15 Milliarden Euro stiegen. Der Gesamtumsatz des Unternehmens übertraf die Erwartungen der Analysten um 0,5 % und stieg im Vergleich zum Vorjahr um 9,7 %, während das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) die Prognosen um 7,4 % übertraf und im Vergleich zum Vorjahr um 35 % stieg.
WERBUNG„Unsere Wachstumsdynamik im Cloud-Bereich blieb auch im zweiten Quartal stark, wobei Business AI viele Geschäftsabschlüsse ermöglichte. Gleichzeitig investieren wir weiter in unsere Transformation, um zum führenden Anbieter im Bereich Business AI zu werden. Angesichts unserer Fortschritte und unserer starken Pipeline sind wir zuversichtlich, bis 2027 ein beschleunigtes Umsatzwachstum zu erzielen“, sagte Christian Klein, CEO von SAP.
Laut Goldman Sachs-Analyst Mohammed Moawalla: „SAP ist gut positioniert, um vom bevorstehenden Gen-AI-Zyklus zu profitieren, der durch die robuste Produktdynamik von S/4 HANA angetrieben wird. Das Management ist entschlossen, Business AI in sein gesamtes Portfolio einzubetten, wobei KI mittlerweile bei 20 % aller Geschäfte eine zentrale Rolle spielt.“
Darüber hinaus dürfte SAP durch den strategischen Einsatz generativer KI erhebliche Kostensynergien innerhalb der Belegschaft generieren, wobei bis zum Geschäftsjahr 2025 voraussichtlich Einsparungen im dreistelligen Millionenbereich erzielt werden dürften.
Dieser Ansatz untermauert die Ansicht, dass SAP gut aufgestellt ist, um vom Gen-AI-Zyklus zu profitieren, der zwischen 2024 und 2028 voraussichtlich zu einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum des Cloudumsatzes von etwa 25 % führen wird.
WERBUNG
