Investitionen in fossile Brennstoffe könnten im Rahmen der EU-Versicherungspläne teurer werden
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Die EU-Versicherungsaufsicht Eiopa erwägt, die Kapitalkosten für Öl- und Gasanleihen um bis zu 40 % zu erhöhen, um die Branche auf das Klimaneutralitätsziel vorzubereiten.
Versicherer könnten für Investitionen in fossile Brennstoffunternehmen bestraft werden, so die Pläne, die die EU-Regulierungsbehörden am Dienstag und Mittwoch in Frankfurt (24.-25. September) diskutieren.
Dieser Schritt könnte einen Wendepunkt in der Erkenntnis darstellen, welche Risiken der Klimawandel für den Finanzsektor mit sich bringt – und zwar für eine Branche, die häufig die Kosten von Schäden durch Überschwemmungen und Waldbrände tragen muss.
Neue EU-Versicherungsgesetze – die im vergangenen Dezember politisch vereinbart wurden und nun darauf warten, in die Gesetzesbücher formalisiert zu werden – sehen vor, dass Versicherer den Schaden berücksichtigen müssen, den ihre Vermögenswerte für die Gesellschaft oder die Umwelt darstellen. Dabei wird ein besonderer Schwerpunkt auf Investitionen in Sektoren wie Öl, Gas und Kohle gelegt.
Beim übergreifenden Versicherungsgesetz des Blocks, Solvency II, gehe es „um die Bewertung und das Management von Risiken“, sagte Marika Carlucci, EU-Politikbeauftragte bei ShareAction, gegenüber Euronews – und die bevorstehende Abkehr von fossilen Brennstoffen bedeute, dass am Horizont ein enormes Risiko liege.
Vermögenswerte, die mit kohlenstoffintensiven Sektoren verbunden sind, „laufen Gefahr, schnell an Wert zu verlieren“, da durch Regulierung eine Netto-Null-Wirtschaft geschaffen wird, sagte Carlucci und fügte hinzu: „Wenn der Wert plötzlich zusammenbricht, kann dies zu finanzieller Instabilität führen.“
Das Treffen findet in der Woche statt, nachdem schwere Regenfälle in Mitteleuropa großflächige Überschwemmungen verursacht und Massenevakuierungen erzwungen hatten, was manche auf den Klimawandel zurückführen.
Zunehmend ungewöhnliche Wetterereignisse haben zu der Befürchtung geführt, dass es zu einer „Versicherungsschutzlücke“ kommen könnte, in deren Folge Teile der Welt nicht mehr versicherbar und damit möglicherweise unbewohnbar würden.
40 % Erhöhung
Im Dezember schlug die Europäische Aufsichtsbehörde für das Versicherungswesen und die betriebliche Altersversorgung, Eiopa, vor, die Kapitalkosten für das Engagement von Versicherungsunternehmen in Anleihen fossiler Brennstoffe um bis zu 40 Prozent zu erhöhen.
Bei Aktien müssten die Versicherungsunternehmen mit einer Erhöhung der aufsichtsrechtlichen Anforderungen von bis zu 17 Prozent rechnen – was den Erwerb von Anteilen an Unternehmen wie Shell oder ExxonMobil für die Versicherer effektiv weniger profitabel machen würde.
„Der Klimawandel bringt Übergangsrisiken im Zusammenhang mit der Dekarbonisierung der Realwirtschaft mit sich“, heißt es in Eiopas Konsultationspapier. Das Papier verweist auf das Risiko „gestrandeter Vermögenswerte“ – also Investitionen, die sich nicht an eine fossilfreie Welt anpassen.
Die nationalen Aufseher, die Eiopa beaufsichtigen, sind sich da nicht so sicher und äußerten bereits im Juni ihre Befürchtung, der Plan könne zu einem Investitionsentzug führen.
Jetzt sind sie für einen zweiten Anlauf zurück – und die Befürworter der Änderung sind optimistisch, dass sie diesmal zustimmen werden.
„Wir hoffen, dass sie [supervisors] „Wir werden den Bericht von Eiopa unterstützen“, insbesondere im Hinblick auf Vermögenswerte in fossilen Brennstoffen, sagte Julia Symon, Leiterin für Forschung und Interessenvertretung bei der in Brüssel ansässigen gemeinnützigen Organisation Finance Watch, gegenüber Euronews.
Rückblick
Symon weist Bedenken hinsichtlich einer doppelten Risikoberechnung zurück und erklärt stattdessen, dass die bestehenden Methoden mit beispiellosen einmaligen Ereignissen wie dem künftigen Ausstieg aus der Nutzung fossiler Brennstoffe nicht umgehen könnten.
„Die Modelle der Versicherer sind nicht darauf ausgelegt, mit dem umzugehen, was auf sie zukommt. Ihre Analysen basieren auf einer Extrapolation der Vergangenheit“, sagte Symon und argumentierte, dass eine klare Position der EU zu einer robusten und einheitlichen Behandlung führen würde.
WERBUNGWas auch immer Eiopa vereinbart, es wird dann Sache der Europäischen Kommission sein, über die rechtliche Umsetzung zu entscheiden.
Maria Luís Albuquerque, die portugiesische Kommissarin, die für den Bereich Finanzdienstleistungen zuständig sein soll, wurde von Präsidentin Ursula von der Leyen damit beauftragt, dafür zu sorgen, dass die EU ein „weltweiter Vorreiter im Bereich nachhaltiger Finanzen“ bleibt. Gleichzeitig wurde ihr aufgetragen, unnötige oder inkompatible Vorschriften abzubauen, die die Wettbewerbsfähigkeit behindern, nachdem aus Brüssel eine Flut von Maßnahmen zur grünen Finanzierung ergossen worden war.
Sowohl Symon als auch Carlucci betonen, dass die Auswirkungen auf die Gewinne der Versicherer vermutlich minimal wären.
Die Berechnungen von Eiopa deuten darauf hin, dass die Solvabilitätsquoten um einige Prozentpunkte angepasst werden müssen, während in Wirklichkeit die meisten Versicherer ihre gesetzlich vorgeschriebenen Mindestbestände um das Zwei- bis Dreifache überschreiten, merkte Symon an.
WERBUNGDennoch sei dies „ein Zeichen dafür, dass ein Risiko besteht … die erste Erkenntnis, dass es riskant ist“, wenn Versicherer in Unternehmen investieren, deren Geschäftsmodell möglicherweise vor dem Aus steht, sagte Symon.
„Wir sehen darin keine Beeinträchtigung der Wettbewerbsfähigkeit“, sagte Carlucci und fügte hinzu: „Die Versicherer werden dadurch wettbewerbsfähiger und können ihre Geschäfte auch in Zukunft stabil halten.“
