Het schuldenplan van Eskom wekt hoop, aangezien investeerders lang moeten wachten op verlichting |

JOHANNESBURG, 26 haard (Reuters) – Hoge hoop volgende maand dat de Zuid-Afrikaanse regering haar plannen zal schetsen om het grootste deel van de schuld van het belegerde staatsbedrijf Eskom over te nemen. Wachten.

Zuid-Afrika kampt al jaren met corruptie en wanbeheer. miljard rand (23.3 miljard dollar) worstelt om het door schulden geteisterde staatsenergiebedrijf te herzien.

Ondertussen hebben de steeds grotere stroomuitval van Eskom de groei in de meest geïndustrialiseerde economie van Afrika ten zuiden van de Sahara belemmerd.

Minister van Financiën Enoch Godongwana vertelde vorige week aan Reuters dat hij “zijn pen aan het scherpen was” om details te verstrekken die tot nu toe onvoldoende waren, aangezien Eskom tweederde van zijn schuld op zich heeft genomen in zijn begrotingspresentatie van 22 februari.

“Hoe meer de overheid bereid is te lenen, hoe beter voor Eskom, omdat het de rentekosten helpt verlagen, wat een van de grootste uitdagingen is”, zegt Max Wolman, senior portefeuillemanager bij Abrdn, die de obligaties beheert. .

De schuldenstapel van Eskom is niet alleen groot, maar ook complex.

Volgens het laatste rapport van het bedrijf, 396 miljard Iets meer dan 42% van de Rand-lading zit in lokale in Rand luidende obligaties, en ongeveer een derde is verschuldigd aan instellingen voor ontwikkelingsfinanciering, waaronder de Wereldbank en de China Development Bank.

Nog eens 15% zijn internationale obligaties die eigendom zijn van wereldwijde vermogensbeheerders zoals PIMCO, BlackRock en Fidelity, volgens recente rapporten. Citi zegt dat driekwart van zijn obligaties staatsgegarandeerd is.

Wolman zei dat de internationale obligaties van Eskom zouden kunnen stijgen als de regering tweederde van de schuld zou overnemen, deze zou beperken tot een derde of als de schuldoverdracht over een langere periode ongunstig zou zijn, zei Wolman.

Godongwana zei dat de overdracht geleidelijk zou worden doorgevoerd om de schuldquote van Zuid-Afrika stabiel te houden, maar ging niet verder in.

Vermogensbeheer voor toekomstige groei credit De president, Olga Constantatos, zei dat de regering bijna vier jaar geleden voor het eerst een schuldoverdracht overwoog en dat de plannen al jaren aan de gang zijn.

“De omvang van de crisis bij Eskom groeit en we geloven dat meer dringende en gerichte actie nodig is”, zei hij.

Zuid-Afrikaanse en Eskom-obligaties

Hoewel de situatie gespannen is, kan het enige tijd duren voordat de overdracht na de begroting plaatsvindt.

“Misschien zit er weinig actie achter deze aankondiging”, zei Alexander Rozhetskin van Citi. “We verwachten dat Eskom aan bepaalde criteria voldoet voordat hij een deel van zijn schuld aan de overheid aflost.”

Citi is positief over de schulden van Eskom, met name de langerlopende obligaties die baat zouden hebben bij een overdracht, althans de spreads 100 voorspelt dat het het basismateriaal strakker kan maken.

De obligaties van Eskom weerspiegelen een deel van dat optimisme, waarbij sommige van zijn internationale emissies dit jaar met meer dan 8 cent ten opzichte van de dollar zijn gestegen, volgens gegevens van Tradeweb. , , ,

Khanyisa Phika en Murendeni Nengovhela, economen bij Alexforbes, het Zuid-Afrikaanse bedrijf dat de schuld van Eskom bezit, verwachten dat de regering een “geloofwaardig actieplan” presenteert en de schuld van 250 miljard rand op zich neemt. Maar ze hopen dat de regering vooruitgang zal boeken met een ander al lang bestaand probleem door de reus te verdelen in productie-, transmissie- en schietwapens.

Reuters-afbeeldingen

In een notitie aan klanten moedigde JPMorgan-analist Zafar Nazım investeerders aan om Eskom’s Eurobonds vóór het budget te kopen.

Zelfs zonder schuldoverdracht voorspelt het dat goedgekeurde tariefverhogingen van 18,6% voor fiscaal 2023/4 en 12,7% voor fiscaal jaar 2024/5, samen met aanhoudende kasstromen van de overheid, de netto hefboomwerking van Eskom in 2024 zullen vergroten. drie keer verminderen. 5, 6,5 keer drie jaar geleden.

Jones Gondo, een analist bij de Zuid-Afrikaanse Nedbank, zei dat Eskom’s crediteurendiversiteit het bedrijf voldoende financiering biedt, maar dat het ook elke schuldoverdracht kan overnemen.

“Op elk moment kan elk van deze groepen zeggen dat we het niet leuk vinden,” zei Gondo. “Als je niet het volledige bedrag overmaakt, zal de transactie niet slagen. Er mag geen grens overschreden worden bij de uitvoering ervan.”

($ 1 = 16,9762 rand)

Rapportage door Rachel Savage en Kopano Gumbi in Johannesburg, aangevuld door Promit Mukherjee. rapporteren; Bewerking door Marc Jones en Jorgelina door Rosario, Karin Strohecker en Kirsten Donovan.

Onze normen: Vertrouwensprincipes van Thomson Reuters.

2023-01-26 11:25:09
Bron – Reuters

Vertaling“24 UUR”