LONDEN, 31 Januari (Reuters) – De flamboyante luxebedrijven van Europa, de best presterende aandelen in de regio in 2023, zien misschien nog meer winst in stijgende Chinese uitgaven, maar de industrie begint voor sommigen duur te lijken.
De eigenaar van de Franse luxereuzen LVMH en Louis Vuitton en de Zwitserse juwelier Richemont (CFR.S) heeft geprofiteerd van de veerkracht van zijn vermogende klanten tijdens de crisis in de kosten van levensonderhoud.
Vanaf begin 2023 staat China meer normale activiteiten en strengere COVID-19-beperkingen toe Annuleer Deze beslissing gaf een nieuwe impuls aan de industrie.
Europa De index voor de detailhandel in luxegoederen (.dMIEU0TA00PUS) is dit jaar tot nu toe met ongeveer 18% gestegen en is breder.Europa Het overtrof de STOXX 600 (.STOXX), die in hetzelfde tijdsbestek met 6,2% steeg.
Casper Elmgren, hoofd aandelen bij Europa’s grootste vermogensbeheerder Amundi, zei dat de “zorg/focus” is dat luxegoederenbedrijven niet meer zo goedkoop zijn als vroeger.
“Tegenwoordig worden ze meer gewaardeerd, misschien minder onontgonnen. Het risico is dat wanneer iets naar perfectie evolueert, er altijd een groter risico op teleurstelling is.”
Volgens gegevens van Refinitiv heeft de luxe-index MSCI Europe een koers-winstverhouding van ongeveer 26, terwijl de bredere STOXX-index ongeveer 13 bedraagt.
Reuters-afbeeldingen
Europa luxe is historisch gezien hoger geprijsd dan de bredere markt, maar dit is de afgelopen jaren uitgebreid. 23x 12-maands toekomstige inkomsten, 82% huidige premie, volgens Refintiv Datastream 20 bijna tweemaal het jaargemiddelde.
EUROPESE OGEN
Volgens gegevens van Refinitiv is de K/W-ratio van LVMH, Europa’s meest waardevolle bedrijf qua marktwaarde, ongeveer 30, terwijl zijn rivaal Hermes (HRMS.PA) ongeveer 60 is. Het meest waardevolle bedrijf ter wereld Appel (AAPL.O) PE-ratio is ongeveer 23.
Jelena Sokolova, chief equity-analist van Morningstar, zei dat de heropening van China dit jaar een belangrijk punt is voor Europese luxeaandelen en al minstens 50% in waarde is gestegen.
“Op dit moment zien we niet dat de waarde van de industrie wordt onderschat… Vorig jaar waren er enkele kansen, maar nu worden ze onderschat of een beetje overgewaardeerd”, zei hij.
momentopname
Januari In een bearish onderzoeksnotitie zeiden UBS-analisten dat 2023 het “Chinese consumentenjaar voor Europese luxe” is en “het meest evenwichtige in China”, met Richemont, Hermes (HRMS.PA) en de Italiaanse luxegroep Moncler (MONC.MI). heropent.” , spellen van hoge kwaliteit”.
Aanhoudende zorgen over de recessie, verwachte daling van de winstverwachtingen en hoger inflatie luxe aandelen betekenen dat hun potentiële rendement een zegen kan zijn die een moeilijk jaar belooft te worden voor aandelenverzamelaars.
Het vermogen om de prijzen van producten te verhogen zonder klanten te verliezen, valt op als de belangrijkste kracht van Europese luxemerken en in december inflatie Zelfs als het daalt, blijft het aandeel een aandachtspunt voor beleggers.
Nick Clay, hoofd Global Equity Returns, zei: “Wat ze verkopen is niet echt afhankelijk van de prijs die ze vragen, het is de gemiddelde prijs van een product bij Cartier. 10Naar $ 0,000 en $ 11.000 gaan is hier noch daar, “zei investeringsmanager Redwheel.
Er is meer ruimte voor deze aandelen om te stijgen nu Chinese consumenten weer naar winkels gaan en luxebedrijven hun prijszettingsvermogen verschuiven. Maar nu de waarderingen al hoog genoeg zijn, vragen beleggers zich af hoeveel hoger ze kunnen gaan.
De meest recente inkomsten van LVMH lieten een stijging van 9% zien in de organische omzet in het vierde kwartaal, evenals in Europa. de Verenigde Staten van Amerikawinkelend publiek vakantie Seizoen dat de uitbraak van COVID-19 in China gedeeltelijk compenseert een vergoeding geholpen om het voor elkaar te krijgen.
Maar sommige analisten concentreerden zich op de marges en haalden een deel van de schittering uit de omzetgroei in het vierde kwartaal. Dit in vergelijking met een winst van 91% in de STOXX-benchmark 10 had weinig invloed op de koers van het aandeel, die in een jaar tijd met 600% steeg.
“Bedrijven als LVMH hebben bedrijven van hoge kwaliteit die winsten op lange termijn consolideren en enorme opbrengsten voor aandeelhouders genereren”, zegt Mark Denham, hoofd Europese aandelen bij de Franse vermogensbeheerder Carmignac.
“Het is waar dat de ratings van deze bedrijven omhoog zijn gegaan, dus het is een beetje asymmetrisch geweest, maar winstgroei op de lange termijn is de dominante factor.”
Het rapport opgesteld door Lucy Raitano en Danilo Masoni; Bewerkt door Amanda Cooper en Sharon Singleton
Onze normen: Vertrouwensprincipes van Thomson Reuters.
2023-01-31 12:24:21
Bron – Reuters
Vertaling“24 UUR”
