Analyse: Europese aandelen: de nieuwe beste vrienden van wereldwijde investeerders – Nieuws | Laatste nieuws | Laatste nieuws

SamenvattingBedrijvenEuropese blue-chipaandelen naderen het hoogste niveau in 22 jaar Langetermijnvooruitzichten voor de regio veranderd – analisten doen weer een test voor het sentiment

LONDEN, 14 april (Reuters) – Europese aandelen bevinden zich in een lichtpuntje dat niet kan worden gedoofd door grotere onzekerheid veroorzaakt door de onrust in de banksector.

Europese aandelen, die het jaar goed begonnen toen de energiecrisis afnam en de Chinese economie net als andere heropend werd na COVID-gerelateerde beperkingen, trokken zich terug na het faillissement van twee Amerikaanse kredietverstrekkers en de gedwongen reddingsoperatie van Credit Suisse.

Twee weken van relatieve kalmte moedigt investeerders aan om opnieuw hun hand op te steken naar de “koop Europa”-vlag, wijzend op goedkope waarderingen, een druk op de heropening van China om Europese bedrijven te ondersteunen, een zwakkere dollar en afnemende inflatie.

De STOXX 600-index (.STOXX), een brede maatstaf van Europese aandelen, wordt verhandeld op het hoogste punt in 14 maanden, waardoor de winst dit jaar bijna 10% bedraagt. Dit is vergelijkbaar met een rally van 8% in de Amerikaanse S&P 500-index (.SPX).

Blue-chip-aandelen presteerden deze week zelfs nog opvallender en bereikten de hoogste niveaus in 22 jaar, een stijging van bijna 10% dit jaar (.STOXX50), waarmee ze hun Amerikaanse tegenhangers (.DJI) overtroffen.

Als er geen negatief nieuws is over de economie of de winsten, zullen deze winsten voorlopig aanhouden.

Invesco’s Europese aandelenfondsmanager, James Rutland, merkte op dat consistente exits uit Europese aandelen de waarderingen op zeer lage niveaus hielden, aangezien de energiecrisis vorig jaar de regio opnieuw trof.

Hij zei dat er zelfs na recente winsten factoren in het voordeel van Europa zijn, aangezien “wereldwijde investeerders lange tijd niet naar Europa hebben gekeken en er een manier is om dit algehele negatieve sentiment om te buigen.”

Een brede index van Europese aandelen wordt verhandeld op 12,6, vergeleken met 18,1 voor de S&P 500, volgens gegevens van Refinitiv. Die premie van 5,5 punt ligt ongeveer 4 procentpunt boven het vijfjaarsgemiddelde, wat betekent dat Europese aandelen er goedkoop uitzien in vergelijking met hun Amerikaanse tegenhangers.

momentopname

Graham Secker, chief European equity strategist bij Morgan Stanley, zei dat Europese aandelen “structureel ondermaats presteerden”, met een rally die eind vorig jaar begon vanaf het einde van de wereldwijde financiële crisis in 2008 tot het begin van de COVID-crisis in 2020.

“Dit heeft Europese aandelen uit een relatieve neerwaartse trend gehaald, dus we denken niet dat Europa op dit moment structureel ondermaats presteert”, zei hij.

“Het betekent ook niet dat het structureel superieur is, maar het betekent wel dat investeerders zich aanpassen en dat er daarom een ​​constante stroom van wereldwijd geld naar Europa komt.”

Een zwakkere dollar, tekenen van dalende inflatie en hogere bedrijfswinsten naarmate de Chinese economie weer op gang komt, werden over het algemeen ook gezien als positieve signalen.

LVMH (LVMH.PA), ‘s werelds grootste luxebedrijf, zei woensdag dat de omzet in het eerste kwartaal met 17% steeg, meer dan het dubbele van wat analisten hadden verwacht, te midden van het scherpe herstel van de zaken in China. Luxe handtassenmarkt Hermes (HRMS.PA) rapporteerde ook sterke verkopen op vrijdag.

Het is geen verrassing dat de luxe zware CAC 40 (.FCHI) van Frankrijk deze week een record bereikte.

“Aandelen en sectoren waarvan we goed gepositioneerd zijn om ze in China te heropenen, inclusief luxegoederenbedrijven, zouden dit jaar aantrekkelijke kansen moeten blijven bieden voor Europese aandelenbeleggers”, aldus Thomas McGarrity, hoofd aandelen bij RBC Wealth Management.

STOP OM TE WINNEN

Om de rally door te laten gaan, zijn de winsten de volgende hindernis voor Europese aandelen om hun top te bereiken, en het winstseizoen van volgende week verwacht serieuze winsten.

Volgens Refinitiv I/B/E/S wordt verwacht dat de winsten van Europa’s grootste bedrijven in het eerste kwartaal jaar op jaar gelijk zullen blijven, met een omzetprognose die met slechts 1,7% zal stijgen.

“We verwachten dat de winst over het eerste kwartaal goed zal zijn aangezien de groei redelijk stabiel is gebleven, dus ik zie de winst niet als schokkend”, zegt Emmanuel Cau, hoofd Europese aandelenstrategie bij Barclays. “Als de inkomsten goed zijn, kunnen we zien dat de markt het voorlopig goed houdt.”

De bedrijfswinsten kunnen echter met verdere tegenwind te maken krijgen als de economie sterk vertraagt, aangezien veel van de reële impact van eerdere renteverhogingen door de centrale bank zichtbaar is.

De bankencrisis heeft de financieringsvoorwaarden aangescherpt en de risico’s van een wereldwijde recessie vergroot. Het Internationaal Monetair Fonds verlaagde deze week zijn wereldwijde groeiprognose voor 2023.

“Het zou me niet verbazen als het eerste kwartaalcijfersseizoen de impact van verkrapping op de reële economie laat zien, gevolgd door winsten in het tweede kwartaal”, zegt Sandrine Perret, een zeer actieve portefeuillemanager bij Unigestion. .

“Dus we zijn voorzichtig met het risico, omdat we weten dat dat de komende maanden zal gebeuren.”

Het rapport van Dhara Ranasinghe, Samuel Indyk en Alun John; Bewerkt door Mike Harrison

Onze normen: Vertrouwensprincipes van Thomson Reuters.

2023-04-14 19:36:55
Bron – Reuters

Vertaling“24 UUR”