Analyse: Beleggers geloven dat de ECB de eerste grote centrale bank zal zijn die de rente verlaagt – Nieuws | Laatste nieuws | Laatste nieuws

Deze afbeelding toont het logo van de Europese Centrale Bank (ECB) voor haar hoofdkantoor in Frankfurt, Duitsland, op 16 maart 2023. REUTERS/Heiko Becker/File Photo koopt licentierechten aan

Nu de economie van de eurozone verzwakt, nemen de claims van de ECB voor een renteverlaging toe.

3 november (Reuters) – De financiële markten verhogen de verwachtingen voor een renteverlaging door de Europese Centrale Bank, in de overtuiging dat zij de eerste grote centrale bank zou zijn die haar beleid van buffering van de economie van de eurozone zou versoepelen, in tegenstelling tot een vastberaden tegenhanger in de Verenigde Staten.

Vorige week verwachtten geldmarktinvesteerders dat de ECB, de Amerikaanse Federal Reserve en de Bank of England (BoE) in de tweede helft van 2024 zouden beginnen met het versoepelen van het monetair beleid, omdat de dalende inflatie en recente renteverhogingen de economische groei vertragen.

Dat veranderde dinsdag nadat uit gegevens bleek dat de inflatie in de eurozone in oktober sterker daalde dan verwacht, waardoor de economie in het derde kwartaal kromp en het risico op een recessie later in het jaar toenam.

Omdat beleggers er vertrouwen in hebben dat de grote centrale banken de rente zullen verhogen, ligt de focus op het moment waarop de renteverlagingen zullen beginnen.

Beleggers schatten nu dat er een kans van grofweg 80% is dat de ECB tegen april met 25 basispunten (bps) zal verlagen; Dit was de voorspelling van vorige week voor juli.

Ze verwachten ook volgend jaar verdere verlagingen, waarbij er momenteel een kans van meer dan 50% bestaat op vier verlagingen van 25 basispunten tegen eind 2024, waardoor de belangrijkste depositorente zou worden verlaagd tot 3%.

“De Europese economie is duidelijk aan het verzwakken, en zelfs behoorlijk scherp”, zegt Shamik Dhar, hoofdeconoom bij BNY Mellon Investment Management.

‘Er zijn meer redenen om aan te nemen dat de rente in Europa een piek heeft bereikt dan in de VS en Groot-Brittannië’, zei hij. “Dit is de huidige situatie op de markten.”

Reuters-grafieken

Beleggers hebben ook hun inzetten op versoepeling in Groot-Brittannië verhoogd, waar de BoE de rente donderdag stabiel heeft gehouden en het onwaarschijnlijk is dat de rente binnenkort zal worden verlaagd.

Ze verwachten nu twee bezuinigingen in 2024. Maar geconfronteerd met een hardnekkiger inflatie zal de BoE naar verwachting langzamer evolueren dan haar sectorgenoten.

ONS CONTINUÏTEIT

In tegenstelling tot de eurozone blijft de Amerikaanse economie de recessiewaarschuwingen negeren en groeide in het derde kwartaal met bijna 5 procent.

Hoewel de verwachtingen over een renteverlaging door de Fed de laatste tijd zijn gestegen, verwachten traders in 2024 drie renteverlagingen, die waarschijnlijk in juni beginnen, terwijl ze het belangrijkste rentetarief van de Fed aan het eind van 2024 nog steeds beschouwen als ongeveer 50 basispunten hoger dan de verwachtingen aan het eind van 2024. Juli.

De uiteenlopende bewegingen weerspiegelen het langetermijncompromis van de Verenigde Staten met hogere rentetarieven, wat gedeeltelijk de recente bewegingen op de mondiale obligatiemarkt verklaart.

ECB-president Christine Lagarde erkende vorige week dat de stijgende rente op Amerikaanse staatsobligaties de doelstelling had overschreden en heeft de financieringsvoorwaarden voor de eurozone aangescherpt nu de bank voor het eerst sinds juli 2022 de renteverhogingen stopzette.

Reuters Graphics INVESTEERDERS GEBOUWD, VERBRAND

Maar sommige beleggers, herhaaldelijk misleid door agressieve centrale banken, waarschuwen dat de markten afstevenen op het risico van een nieuwe uitverkoop van obligaties.

De hoop dat er een einde komt aan de mondiale verkrapping van het beleid heeft de obligatierente tot onder het hoogste niveau in meerdere jaren geduwd. In de eurozone zal de rente op Italiaanse staatsobligaties vrijdag de grootste wekelijkse daling sinds juni ondergaan.

Danske Bank-hoofdanalist Piet Christiansen zei dat de verwachtingen voor de renteverlagingen van de ECB nu een “doom and somber”-scenario weerspiegelen.

“De basis hiervoor zal de volledige ineenstorting van de Europese economie zijn.”

Lagarde zei vorige week dat het te vroeg was om renteverlagingen te bespreken, en agressieve politici noemden weddenschappen op renteverlagingen in de eerste helft van 2024 “volkomen ongepast”.

De ECB verklaarde dat de loongroei krachtig bleef, terwijl de diensteninflatie stabiel bleef. De oorlog tussen Hamas en Israël vormt ook een groter risico voor de eurozone, die sterk afhankelijk is van energie-importen, waardoor deze kwetsbaarder wordt voor hoge olieprijzen.

Goldman Sachs Asset Management-strateeg Gurpreet Gill zei: “We verlagen de Europese rentetarieven op een marktoverschrijdende basis. “Dit komt omdat wij denken dat de markt nog steeds te veel versoepeling door de ECB voor volgend jaar inprijst. Hij verwacht de eerste renteverlaging volgend jaar september.

Anderen zeiden dat de stijging van de verwachtingen voor renteverlagingen een waarschuwing aan het adres van de ECB was dat ze de rente te veel verhoogden om op de inflatie te kunnen reageren, vooral gedreven door de energieprijzen, en dat ze agressief te werk gingen om de reactie van de Fed op de binnenlandse inflatie in de gaten te houden. aanklagen.

“Ik denk niet dat Europa kan leven met de rentetarieven die we hebben, dus (de ECB) is te ver gegaan. Ik hoop dat ze zich vrij snel zullen herstellen’, zegt Dario Perkins, managing director van Global Macro bij TS Lombard. Hij voegde eraan toe dat de ECB de rente volgend jaar minstens zoveel moet verlagen als handelaren verwachten.

Interview door Yörük Bahçeçalı; Afbeeldingen door Sumanta Sen en Kripa Jayaram; Bewerkt door Dhara Ranasinghe en Emelia Sithole-Matarise

Onze normen: Thomson Reuters Trust Principles.

Licentierechten verkrijgen Opent een nieuw tabblad
03-11-2023 16:32:49
Bron – Reuters

Vertaling“24 UUR”