UBS verkoopt eerste AT1-obligaties na overname van Credit Suisse – Nieuws | Laatste nieuws | Laatste nieuws

Logo’s van de Zwitserse banken Credit Suisse en UBS zijn te zien vóór een persconferentie in Zürich, Zwitserland, op 30 augustus 2023. REUTERS/Denis Balibouse/File Photo koopt licentierechten aan

UBS verkoopt voor het eerst sinds de overname van CS AT1’s en deze zullen worden omgezet in aandelen als het aandelenniveau van UBS AT1 daalt.

ZÜRICH, 8 november (Reuters) – UBS (UBSG.S) is woensdag voor het eerst sinds de overname van Credit Suisse begonnen met de verkoop van aanvullende Tier 1 (AT1)-obligaties. Het is opnieuw een teken van terugkerend vertrouwen nadat de fusie de markt heeft opgeschrikt. Voor risicovolle bankschulden in maart.

De fusie resulteerde in een afschrijving van $ 17 miljard op de AT1-obligaties van Credit Suisse. Een daaropvolgende stijging van de rente op AT1-obligaties heeft zorgen doen ontstaan ​​over de toekomst van deze activa, die als schokdemper fungeerden als het kapitaalniveau van banken na de financiële crisis van 2008 onder een bepaalde drempel zou dalen.

UBS, de grootste bank van Zwitserland, zei dat het aanvullende informatie over de obligatie-uitgifte zou verstrekken zodra het aanbod is afgerond.

Ratingbureau S&P Global zei dat zijn nieuwste obligaties de eerste AT1-instrumenten zijn die UBS zal verkopen en zal omzetten in aandelen als het kapitaalniveau onder een bepaald niveau daalt of als er zich een ‘levensvatbaarheidsgebeurtenis’ voordoet, zoals het ontvangen van een noodhulp van de overheid. Hij gaf de obligaties een ‘BB’-rating.

S&P zei dat de nieuwe functie zou moeten worden goedgekeurd op de volgende jaarlijkse algemene vergadering van UBS, maar dat het zou helpen het uitsterven van obligatiehouders te voorkomen en tegelijkertijd de relatie tussen Credit Suisse en UBS in de gaten zou houden.

“Hun structuur is erg nieuw en het laat zien dat ze luisteren naar investeerders die boos zijn over de permanente afboekingsfunctie”, zegt Jerome Legras, hoofd onderzoek bij Axiom Alternative Investments, die sindsdien Credit Suisse AT1-obligaties in pre-banking heeft gehouden. Maart. crisis.

Door de verwijdering van AT1’s door Credit Suisse werd een reeks claims tegen de Zwitserse financiële toezichthouder FINMA afgewezen en werd een al lang bestaand voorrecht van obligatiehouders ten opzichte van aandeelhouders over de activa van een in moeilijkheden verkerend bedrijf ongedaan gemaakt.

Dit verzwakte het vertrouwen in de belangrijkste markt voor bankobligaties en bracht toezichthouders in Europa en Azië ertoe beleggers gerust te stellen over de senioriteit van obligatiehouders.

Europese banken zijn sindsdien begonnen geld in de AT1-markt te pompen, maar lange tijd werd verwacht dat de UBS-deal de volgende stap zou zijn in het herstel van de markt.

De nieuwe AT1-obligaties van UBS, in Amerikaanse dollars luidende effecten die de bank over een periode van vijf en tien jaar kan aflossen, bieden rendementen van respectievelijk ongeveer 10% en 10,125%, volgens een rapport van LSEG Capital Markets News Service IFR.

Dat is vergelijkbaar met wat Societe Generale (SOGN.PA) dinsdag betaalde voor een vergelijkbare verkoop van Amerikaanse dollar AT1-obligaties, hoewel de Franse kredietverstrekker een lagere kredietwaardigheid voor de obligaties had dan UBS.

Joost Beaumont, hoofd bankenonderzoek bij ABN Amro, zei dat de deal een “cruciaal” moment was en investeerders de kans gaf om zich terug te trekken tegen UBS als ze zich nog steeds zorgen maakten over wat er in maart werd geschreven.

“Als deze deal goed is, lijken de markten in beweging te zijn”, zei hij.

UBS zei woensdag ook dat het van plan is het AT1-instrument, ter waarde van in totaal S$700 miljoen, op 28 november terug te kopen.

UBS-aandelen daalden voor het laatst met 0,9%, terwijl de bredere Zwitserse markt (.SSMI) slechts 0,1% daalde.

De AT1-obligaties van Europese kredietverstrekkers stegen woensdag, terwijl de AT1-obligaties van UBS lager werden verhandeld; Dit is een typisch voorbeeld van beleggers die bestaande obligaties verkopen om de nieuwe aangeboden obligatie te kopen.

Interview door Noele Illien en Yörük Bakhçali; Bewerkt door Dhara Ranasinghe en Elaine Hardcastle

Onze normen: Thomson Reuters Trust Principles.

Licentierechten verkrijgen Opent een nieuw tabblad
08-11-2023 17:50:50
Bron – Reuters

Vertaling“24 UUR”