De Europese Centrale Bank heeft voor het eerst in 11 jaar de rente verhoogd met een hoger dan verwacht bedrag, en sluit zich daarbij aan bij de stappen die andere grote centrale banken over de hele wereld al hebben genomen om hardnekkig hoge inflatie aan te pakken.
De stap, die donderdag werd aangekondigd, roept nieuwe vragen op over de vraag of de haast om krediet duurder te maken grote economieën in een recessie zal storten ten koste van de prijzen voor mensen die meer uitgeven aan voedsel, brandstof en alles daartussenin.
De verrassende verhoging van de ECB van een half procentpunt voor de 19 eurozonelanden zal naar verwachting in september worden gevolgd door een nieuwe verhoging, mogelijk met nog een half punt. De president van de bank, Christine Lagarde, vorige maand een stijging van een kwartpunt had aangegeven.
De grotere verhoging werd gerechtvaardigd door een “geactualiseerde beoordeling van inflatierisico’s”, zei de ECB, en betekent dat de bank een tijdperk van negatieve rentetarieven verlaat.
“De economische activiteit vertraagt. De ongerechtvaardigde agressie van Rusland jegens Oekraïne is een aanhoudende rem op de groei”, zei Lagarde op een persconferentie na de aankondiging. “De impact van hoge inflatie op de koopkracht, aanhoudende aanbodbeperkingen en grotere onzekerheid hebben een dempend effect op de economie. Alles bij elkaar genomen , vertroebelen deze factoren de vooruitzichten voor de tweede helft van 2022 en daarna aanzienlijk.”
Het besluit van donderdag betekent dat de ECB zich aansluit bij mensen als de Amerikaanse Federal Reserve en andere grote centrale banken bij het verhogen van de rentetarieven. De stap weerspiegelt een inflatiepercentage dat hoger en hardnekkiger bleek dan aanvankelijk verwacht, de dubieuze staat van een economie die zwaar is blootgesteld aan de oorlog in Oekraïne en een afhankelijkheid van Russische olie en aardgas.
Recessievoorspellingen voor later dit jaar en het volgende jaar zijn toegenomen, aangezien de stijgende elektriciteits-, brandstof- en gasrekeningen een slag toebrengen aan bedrijven en de koopkracht van mensen.
“De economische vooruitzichten verslechteren met de dag”, zegt Carsten Brzeski, hoofdeconoom eurozone bij ING bank. het komt helemaal naar beneden.
“Achteraf gezien is het zeer geleidelijke en voorzichtige normalisatieproces dat de ECB eind vorig jaar begon, gewoon te traag en te laat geweest”, voegde hij eraan toe.
Bezorgdheid over de recessie heeft ertoe bijgedragen dat de euro naar een Laagste punt in 20 jaar ten opzichte van de dollar, wat de strijd van de ECB tegen de inflatie nog harder heeft gemaakt door de toch al hoge energieprijzen te verslechteren. Dit komt omdat olie in dollars is geprijsd.
Renteverhogingen worden gezien als de standaardremedie voor buitensporige inflatie, die in juni in de eurozone nu 8,6% bedraagt en grotendeels wordt veroorzaakt door stijgende energieprijzen. De benchmarks van de bank beïnvloeden hoeveel het banken kost om te lenen – en helpen zo te bepalen wat ze vragen om te lenen.
Maar door het moeilijker te maken om aan krediet te komen, kunnen renteverhogingen de economische groei vertragen, een groot raadsel voor zowel de ECB als de Federal Reserve. De centrale bank van de VS verhoogde de rente in juni met maar liefst driekwart punt en zou dat op haar volgende vergadering weer kunnen doen. De Bank van Engeland begon de mars hoger in december, en zelfs de centrale bank van Zwitserland verrast met de eerste stijging in bijna 15 jaar vorige maand.
Het doel van alle centrale banken is om de inflatie terug te brengen tot acceptabele niveaus – voor de ECB is dat 2% per jaar – zonder de economie in een recessie te doen belanden. Het is moeilijk om gelijk te krijgen, aangezien centrale banken een decennium van zeer lage tarieven en inflatie terugdraaien. De verhoging van de ECB is de eerste sinds 2011.
Toch maakt de Europese economie zich zorgen over een mogelijke afsluiting van Russisch aardgas dat wordt gebruikt om elektriciteit op te wekken, huizen te verwarmen en energie-intensieve industrieën zoals staal, glasproductie en landbouw van brandstof te voorzien. Zelfs zonder een totale afsluiting heeft Rusland de gasstromen gestaag teruggedraaid, waardoor de EU-leiders het Kremlin beschuldigen van het gebruik van gas om landen onder druk te zetten vanwege sancties en steun aan Oekraïne.
Die zorgen over de recessie doen analisten denken dat het verloop van de renteverhogingen door de ECB een bovengrens kan hebben na de verwachte stijgingen in september en tot het einde van het jaar.
